Para un gestor es difícil no fijarse en un valor cuando lo ves cotizar a un PER de 7,3 veces 2024, rentabilidad por dividendo del 5% y rentabilidad por flujo libre de caja cercana al 10%. Bayer Bolsa Inversión
. Un aspecto que tranquiliza al gestor es buscar la suma de partes de cada uno de los negocios para definir el margen de seguridad y tener claro el colchón de valoración. A los precios actuales la capitalización bursátil es de 50.820 millones de euros para una compañía que tiene un ebitda robusto para los próximos años de no menos de 13.000 millones de euros y una generación de caja superior a los 4.500 millones de euros.
Solo la parte de consumo de salud , que convierte a Bayer en tercer operador mundial por detrás de Haleon y Kenvue, genera un ebitda de 1.500 millones de euros y en una posible transacción o spin-off es una división que si nos ceñimos a los múltiplos históricos en este segmento no bajaría de 12 veces ebitda. Por tanto, ya les dejo a su criterio que valoren los 5.
Riesgo claro que existe, pero en la ecuación rentabilidad-riesgo creo que para quien tenga tiempo es una opción a valorar si el trabajo del nuevo consejero delegadoda sus frutos. Si quieren confiar en las expectativas como pasa con las FAANG –y creer el beneficio por acción del consenso para 2025, que está en 8,07 euros– y le aplican un PER humilde de 10 veces, uno puede empezar a pensar que este tipo de multinacionales líderes quizás se han quedado muy retrasadas.
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