Dual tracks are no longer an empty threat in price negotiations. Sellers of businesses are currently switching flexibly between IPOs and trade sales.
Photo: picture alliance / imageBROKER | Norbert NeetzAround the world, hopes of lower interest rates and economic recovery have revitalised the M&A market. Only Germany is still in a slump. That at least applies to the first half of the year, with a 56% drop in volume due to a lack of major mega deals. This could change soon if the generic drugs group Stada and the plastics manufacturer Covestro change hands as anticipated.
In the private equity sector in particular, there are many indications that deals are making a comeback. The financial investors are sitting on several trillion dollars in capital commitments from their institutional investors – known in industry jargon as „limited partners“. They will have to invest this money if they do not want to be accused of charging high fees for doing nothing.
We have seen both in recent weeks. Just a few days after wheelchair manufacturer Sunrise Medical announced its „intention to float“, Nordic Capital decided to sell to investment firm Platinum Equity. Meanwhile Stada currently looks likely to be sold to Clayton Dubilier & Rice, although an IPO was being worked on beforehand. Permira, on the other hand, is assiduously steering the Golden Goose sneaker brand towards the stock exchange.
In the past, this dual-track process was sometimes only used as a backdrop to threaten a move that the seller was not really prepared to make. Companies go where the highest price can be achieved with the highest transaction security. That is a good thing. And it contributes to an environment where deal activity is once again picking up in Germany.Private Equity hat's vorgemacht: Mit HPS Investment Partners bereitet sich ein erster Private-Credit-Spezialist auf sein Listing vor.
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