Regulierung systemrelevanter Banken in der Schweiz: Lehren aus dem Credit-Suisse-Debakel. Eigenmittelrabatt für UBS infrage gestellt.
Die Schweizer Regierung hat ihre Lehren aus dem Credit-Suisse-Debakel gezogen und eine Lex UBS vorgelegt, die es in sich hat. Deren Schärfe und Präzision erschließt sich dem Publikum allerdings erst auf den zweiten Blick.Credit Suisse logo displayed on mobile with UBS seen in the background. On 19 March 2023 in Brussels, Belgium.
Credit Suisse logo displayed on mobile with UBS seen in the background. On 19 March 2023 in Brussels, Belgium. Seit zehn Tagen liegt ein Vorschlag der Schweizer Regierung auf dem Tisch, wie das Land die Regulierung systemrelevanter Banken nachbessern kann. Aus naheliegenden Gründen baut der Vorschlag stark auf den Erfahrungen mit Credit Suisse auf. Das ist vernünftig, denn der Niedergang der Bank hat die regulatorischen Lücken schonungslos aufgezeigt.
Der vorliegende Bericht der Schweizer Regierung zeigt warum: Zu Recht legt er den Fokus nicht auf die Liquidität, sondern auf die schwache Kapitalausstattung der Bank und insbesondere auf deren Stammhaus. Dieses betrieb unterhalb der Konzernholding eigene Bankgeschäfte, vor allem aber hielt es Beteiligungen an Tochtergesellschaften im In- und Ausland, namentlich an den Investmentbanken in den USA und in Großbritannien, deren hohe Bewertung sich als fatal erweisen sollte.
Mit dem Wettbewerbsargument erwirkte die Schweizer Großbank 2019 bei der Finanzmarktaufsicht denn auch eine wesentliche Erleichterung bei der Eigenmittelausstattung. Konkret erlaubte die Finma, dass die Stammhäuser die von ihnen gehaltenen Beteiligungen nur zu 60% der von diesen Beteiligungen selbst ausgewiesenen Eigenmittel unterlegen müssen.
Dass die Schweizer Regierung diese Lücke nun schließen und der UBS den Eigenmittelrabatt im Stammhaus vollständig oder mindestens teilweise entziehen will, ist die wichtigste und beste Lehre, die sie aus dem Credit-Suisse-Debakel ziehen konnte. Die Maßnahme wurde in der Schweizer Öffentlichkeit und in der Politik anfänglich als pfleglicher, chirurgischer Eingriff kritisiert. Sie dürfte in ihrer ganzen Dimension zunehmend besser verstanden werden.
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