Trump-Politik beeinflusst Bondmärkte: Inflationäre Maßnahmen, Unsicherheiten bei Zinsen und Staatsanleihen weltweit im Fokus.
Trumps Politik sorgt für Inflation und Unsicherheit an den Märkten. Im Interview erläutert Michael Krautzberger, was das für die Bondmärkte bedeutet.Herr Krautzberger, mit welchem Einfluss auf den US-Staatsanleihemarkt rechnen Sie 2025 durch die protektionistische Wirtschaftspolitik des neuen US-Präsidenten Donald Trump?
Aufgrund der bekannten Unsicherheiten, die mit Trumps Politik verbunden sind, wird die Fed das Zinssenkungstempo wohl reduzieren. Zwei Zinsschritte kann ich mir noch vorstellen, aber wohl nur bei jedem zweiten Meeting, und dann erstmal eine Pause. Donald Trump hat viele sehr kontroverse Politikmaßnahmen in den Raum gestellt. Ein Handelskrieg, wenn er denn tatsächlich kommt, kann auch schnell mal eskalieren.
Und wo sehen Sie im Schlepptau den europäischen Staatsanleihemarkt, d.h. speziell die Bundesanleihen? Koppeln sich die Bundesanleihen in der Renditeentwicklung ein Stück weit ab? Darin spiegelt sich die Erwartung wider, dass es in diesem Jahr relativ viel Angebot auf der Staatsanleiheseite geben wird. Hierfür werden Anleger dann eine gewisse Prämie fordern. Mit Blick auf Deutschland könnte eine neue Regierung die Schuldenbremse anfassen, eine sinnvolle Reform wäre hier vielleicht sogar wünschenswert.
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